居然智家“割爱”天津居然智居，套现2674万意欲何为？

居然智家一纸公告，其子公司彻底退出天津居然智居合伙企业。这看似普通的资产出售背后，是公司面对行业寒冬，果断“回血”求生、聚焦主业的战略抉择，也折射出家居卖场巨头在转型路上的资金焦虑与路径调整。

家居零售巨头居然智家（000785.SZ）近日进行了一次低调的资产腾挪。公司发布公告称，其全资子公司北京居然商业咨询有限公司（简称“居然商业咨询”）将其持有的天津居然智居股权投资基金合伙企业（简称“天津居然智居”）约2388.66万元财产份额（对应32.87%），以2674.21万元的价格转让给了佛山市新明珠企业集团有限公司。

交易完成后，居然商业咨询将不再持有天津居然智居的任何合伙份额，彻底退出该投资平台。此次“清仓式”转让，不仅是一次财务投资上的退出，更被市场解读为居然智家在当前复杂市场环境下的一次战略性收缩与自救。

根据公告细节，本次交易的受让方主要是叶德林及其控股的佛山市新明珠企业集团。新明珠企业集团是中国建筑陶瓷行业的领军企业之一，此次接手家居卖场巨头的投资基金份额，引人遐想。

从交易对价看，居然商业咨询以2674.21万元的价格转让了账面价值为2388.66万元的财产份额，实现了约285万元的投资溢价，回报率近12%。在家居行业普遍现金流紧张的当下，能够实现溢价退出，为居然智家带来了宝贵的现金流入，这无疑是笔“划算的买卖”。公告中也明确表示，此举旨在“优化公司资产结构，增强资产流动性，提高资金使用效率”。

为何居然智家要在此刻选择出售资产？这背后有深层次的战略考量：

1. 聚焦主业，践行“轻资产”运营：近年来，居然智家一直在推行“轻资产”战略，即减少在重资产项目上的投入，更多地通过品牌输出、管理赋能等方式进行扩张。持有天津居然智居这类合伙企业的份额，属于财务投资性质，与核心的卖场运营业务协同性有限。及时退出，有助于公司回笼资金，将资源更集中地投入到数字化转型、线上线下一体化等核心主业的建设中。

2. 应对行业寒冬，“现金为王”求生存：受房地产市场低迷和消费信心不足的双重影响，家居行业正经历前所未有的挑战。作为产业链下游的卖场，居然智家面临着客流量下滑、经销商经营压力增大等现实问题。在此背景下，储备充足的“弹药”过冬至关重要。出售非核心资产换取现金，能够增强公司的抗风险能力，为其在行业洗牌期中站稳脚跟提供保障。

3. 优化财务结构，提升市场信心：对于上市公司而言，健康的现金流和优良的资产负债表是赢得投资者信任的关键。通过这次交易，居然智家向市场传递了一个积极信号：公司正在主动管理其资产组合，积极改善财务状况，以更稳健的姿态应对未来挑战。

居然智家的此次动作，是整个家居行业转型的一个缩影。当传统的“收租”模式遭遇瓶颈，巨头们不得不通过“断舍离”来换取转型的空间和时间。从大规模开店到精耕细作，从重资产持有到灵活投资，行业的竞争逻辑正在发生深刻变化。

此次接盘方新明珠企业集团的入局，也预示着家居产业链上下游企业正在寻求更紧密的资本与合作绑定，共同抵御市场风险。

出售天津居然智居份额，对居然智家而言，是一次及时的“减负”与“输血”。它不仅是财务报表上的一笔进账，更是公司战略聚焦和财务审慎的一次明确宣示。在行业深度调整期，如何平衡短期生存与长期发展，是所有市场参与者必须面对的考题。居然智家的这一步，是为应对这场大考所交出的又一答卷。