富森美的“至暗时刻”：董事长董秘半年内双双被留置，百亿家居帝国风雨飘摇

短短四个月内，家居卖场巨头富森美（002818.SZ）的“大脑”与“喉舌”先后被监察部门留置。从掌舵者刘兵到资本市场沟通的关键人物张凤术，这场始于2025年夏天的风暴，在初冬时节再度升级。在业绩持续下滑与战略项目巨额亏损的背景下，高层震荡已不仅仅是公司治理的危机，更成为整个家居建材行业在寒冬中艰难求存的残酷缩影。

11月25日晚，富森美的一纸公告，让市场愕然。公司副总经理、董事会秘书张凤术因被立案调查并实施留置，成为继今年7月董事长、实控人刘兵被留置后，又一位“失联”的核心高管。

公告措辞冷静，称已由财务总监王鸿代行董秘职责，并强调“公司董事会正常运作”，“生产经营情况正常”。然而，资本市场深知，董事长与董秘作为公司的战略决策核心与信息披露枢纽，在半年内相继被留置，绝非常态。尽管公司声称“尚未知悉是否有关联”，但如此高规格、高密度的调查，很难不让人猜测其背后或存在系统性、关联性的问题。

高管的个人命运与公司的经营状况，此刻形成了耐人寻味的共振。

富森美的业绩正经历一场“滑铁卢”。2024年，营收与净利润双双下滑；进入2025年，跌势加剧，前三季度营收同比下降14.35%，扣非净利润暴跌近19%。这背后，是整个家居建材行业的凛冬：房地产市场的持续低迷、消费者信心不足导致的“消费降级”，以及行业从增量争夺进入残酷的存量搏杀。

然而，富森美的困境似乎不止于大环境。被公司寄予厚望、历时7年打造的“富森美家的乐园”项目，已成为一个沉重的包袱。截至2024年底，该项目已投入高达17.56亿元，工程进度显示100%，但当年带来的却是3667万元的亏损。这个曾被视作转型突破口的“乐园”，在需求萎缩的当下，其巨大的前期投入和不确定的回报周期，正严重侵蚀着公司的利润。

富森美的遭遇，是许多传统家居卖场共同面临的课题。

过去十年，依托地产红利，家居卖场享受着“坐地收租”的黄金时代。但如今，模式已然生变。消费者不再满足于单一的购物场所，而是追求体验、设计与一站式解决方案。线上渠道的分流、整装公司的兴起，都在不断挤压传统卖场的生存空间。

富森美试图通过“家的乐园”打造新业态，其方向具有前瞻性，但时机与节奏的把握至关重要。在行业下行周期进行如此重资产的投入，无疑是一场豪赌。如今，战略转型受挫叠加核心高管涉案，富森美的未来增添了巨大的不确定性。

此外，公司业务版图中涉及商业保理、小额贷款等类金融业务，这些业务在宏观经济承压时，通常伴随着更高的风险，也为公司的合规与经营带来了更多挑战。

董事长与董秘的接连留置，如同一面镜子，照出了富森美内部治理可能存在的深层次问题。而持续下滑的业绩与转型项目的巨额亏损，则暴露了其在外部环境剧变下的战略焦虑与经营困境。

这不仅是富森美一家的危机，更是敲给整个家居行业的警钟。当时代的潮水退去，那些曾依靠模式红利快速扩张的企业，是否做好了“裸泳”的准备？高管的个人命运与企业的兴衰交织，富森美的故事，仍在书写，但其教训已然深刻：在寒冬中，任何内部的风险都可能被无限放大，稳健的治理与审慎的战略，比任何时候都更为重要。